Lulu jest tancerką w jednym z warszawskich lokali rozrywkowych. Pewnego dnia poznaje bogatego kresowego ziemianina, który oczarowany jej urodą zaprasza ją do swej posiadłości. Szybko jednak okaże się, że młoda artystka wśród tradycyjnej i konserwatywnej społeczności wywołuje sensację i skandale.
„Zabawka” to pierwszy film, w którym Stefan Gulanicki obsadził Almę Kar w głównej roli. Partnerował jej Eugeniusz Bodo, który już wtedy był jednym z największych gwiazdorów polskiego filmu.