George Bailey, 30-letni mieszkaniec amerykańskiego miasteczka, dochodzi do wniosku, że jego życie straciło sens. Wszystkie jego plany życiowe obróciły się wniwecz. Bohater zaczyna rozważać samobójstwo. Wtedy pojawia się jego Anioł Stróż, który pokazuje mu, jak wyglądałby świat bez niego, a tym samym udowadnia, jak wiele warte jest jego życie i jak wiele zawdzięczają mu ludzie z jego otoczenia. Dzięki tej swoistej podróży w czasie Bailey, zdecydowany stawić czoła przeciwnościom losu, wraca do domu.

„To wspaniałe życie” reprezentuje najbardziej wyraziste cechy stylu Franka Capry – połączenie komizmu z bystrą obserwacją socjologiczną oraz doskonałe prowadzenie aktorów.

Film został uhonorowany Złotym Globem za najlepszą reżyserię.