Tom i jego pies Toby poznają Elly, dziewczynkę wychowywaną przez bogate wujostwo. Przebywając w jej domu, chłopiec zostaje niesłusznie posądzony o kradzież. Wraz z Tobim skacze do wody. Na dnie spotykają wesołe wydry, od których dowiadują się, że mogą wrócić na powierzchnię tylko za sprawą wodnych dzieci, które żyją gdzieś w głębi oceanu.